价格底部抬升空间较大
从绝对价格来看，云南省今年建材价格相对维持低位运行，螺纹钢价格均值同比2019年下降了约400元/吨，包括和周边的价差水平也是近几年的低位。另一方面，由于铁矿石价格的大幅上涨，钢厂的生产成本较高，今年钢厂吨钢利润较去年明显下降，云南钢厂目前的平均利润在50-150元/吨之间，对价格支撑较强。在目前低利润水平下，钢厂定价高于现货市场，后期的底部抬升空间较大。
钢材供给压力较大
从未来云南省产量布局来看，云南钢材的供给量将会明显增加。19年云南省平均钢材月产量190万吨，今年截至到目前每月平均产量增加到了220万吨，增幅15.8%。主要原因是今年YNJY钢厂复产，新增月均产量约12万吨，另外YNXF一条140万吨棒材产线投产，带动了云南整体供给的上升。并且10月28日YNXF新建1350立方米高炉计划点火，四季度云南整体产量或将继续上升，钢材供给面临的压力较大。
节后库存面临较大压力
今年由于公共卫生事件影响，云南省年初库存达到历史最高水平，目前库存持续维持高位。截止9月25号，昆明市场建材社会库存螺纹钢71.66万吨，同比去年增加80.5%，线材库存25.48万吨，同比去年增加44.2%。云南今年高库存格局不会改变，按照目前云南省供需水平来看，云南有约30万吨/月的供给溢出，要么后期加大往省外分流资源要么钢厂内部协调检修控产，但是不管怎么解决库存压力，短期行情都不容乐观。
总结
国庆八天长假，毫无疑问整体库存还会继续上升，节后短期销售压力加大，预计10月份或将是个降价去库存阶段，但目前钢厂利润水平较低，价格进一步下探空间有限。后续进入年底赶工期需求释放，钢价有望开始上扬。综合来看，昆明市场价格四季度或将先抑后扬，国庆节后行情阶段性下调后将会触底反弹。
