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建材行业:需求恢复,库存下降
 [打印]添加时间:2023-03-13   有效期:不限 至 不限   浏览次数:173
   水泥:磨机开工负荷继续回升,库存下降。本周全国水泥价格环比上周有所上涨,各区域水泥价格涨跌不一,华东、中南地区水泥价格增长,华北及东北地区水泥价格下降。需求方面,下游市场需求继续恢复,南方地区需求恢复情况好于北方地区,本周全国水泥磨机开工负荷均值为53.07%,较上周增加5.85个百分点。预计随着天气逐渐转暖,市场需求继续增长,北方地区需求恢复加快,关注需求增长情况及水泥价格落地情况。供给方面,本周水泥企业供给情况未有明显变化,北方大部分地区仍处于冬季错峰停窑阶段,供给较为稳定。本周全国熟料库容率为55.19%,环比上周下降6.95个百分点。北方地区水泥企业错峰停窑即将结束,水泥熟料供给量将增加,关注错峰停窑结束后水泥企业熟料库容变化。
 
  浮法玻璃:市场需求有所改善,企业库存有所下降。本周浮法玻璃价格小幅下跌,需求方面,浮法玻璃市场需求有所好转,沙河区域出货放量明显,下游加工厂订单逐渐好转,刚需补货对市场需求有一定支撑,但目前行业库存较高,市场仍存压力。供给方面,周内供给小幅增加,产线复产1条,冷修1条。随着气温回升,下游开工将进一步增加,在地产保交楼政策支持下,终端工程需求恢复预期仍存,建议关注受益于竣工端改善的玻璃龙头企业。
 
  玻璃纤维:粗纱价格下调,电子纱价格暂稳,厂家库存高位。本周部分玻纤厂家粗纱价格下调。粗纱市场需求表现疲软,刚需订单不多,加工厂和贸易商库存较高。本周电子纱价格有所松动,下游需求释放有限,厂家库存较高。短期来看,粗纱、电子纱市场需求偏弱,厂家去库压力较大,价格或将维持弱势运行。中长期来看,我们认为玻璃纤维下游需求如风电、新能源汽车等领域与碳中和高度相关,受益于下游新应用需求的扩张,行业仍有较大发展空间。目前来看行业处于需求上行,景气度向上阶段,建议关注玻纤行业龙头企业。
 
  消费建材:地产政策助力消费建材需求恢复。房企融资渠道拓宽有利于缓解房企资金压力,同时缓解建筑材料供应商回款压力。在利好地产政策的不断推进下,作为地产后周期板块的消费建材类产品需求有望快速恢复。在碳中和大背景下,建筑能耗标准的提升有助于高品质绿色建材应用的普及和推广,具有规模优势和产品品质优势的行业龙头将受益,建议关注消费建材龙头企业。
 
  投资建议:消费建材:推荐具有规模优势和产品品质优势的龙头企业东方雨虹(002271.SZ)、公元股份(002641.SZ)、伟星新材(002372.SZ)、北新建材(000786.SZ)、科顺股份(300737.SZ)、坚朗五金(002791.SZ)。玻璃纤维:推荐产能进一步扩张的玻纤龙头中国巨石(600176.SH)。水泥:推荐水泥区域龙头企业华新水泥(600801.SH)、上峰水泥(000672.SZ)。玻璃:建议关注高端产品占比提升的旗滨集团(601636.SH)、凯盛新能(600876.SH)。
 
  风险提示:原料价格大幅波动的风险;下游需求不及预期的风险;行业新增产能超预期的风险;地产政策推进不及预期风险